SK하이닉스 "시장 여건 고려"
중복상장 우려 등 겹치면서
하이닉스 주가 반토막 '뚝'
솔리다임 상장 철회 여파로
美낸드공장 추진 영향 '촉각'
SK하이닉스는 23일 "해외 종속회사인 솔리다임은 생산능력 확대 및 경쟁력 강화를 위한 다양한 자금 조달 방안을 검토해왔으나, 자본시장 여건 등을 종합적으로 고려해 상장 전 투자유치(프리IPO) 및 기업공개(IPO)에 대한 검토를 중단하기로 결정했다"고 공시했다. 지난 8월 5일 상장 준비 사실이 알려진 지 79일 만이다.
SK하이닉스는 "최근 자본시장 여건과 주가 흐름 등을 고려할 때 IPO가 SK하이닉스와 기존 주주들에게 가장 유리한 선택인지 재검토할 필요가 있다고 판단했다"고 밝혔다.
솔리다임은 SK하이닉스가 2021년 인텔의 낸드플래시·솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 인수하면서 출범한 회사다.
SK하이닉스는 미국 중간지주사인 AI컴퍼니를 통해 솔리다임을 지배하고 있다. 솔리다임은 당초 상장을 통해 확보한 자금으로 미국 내 낸드플래시 공장을 건설할 계획이었다. 기업가치를 최대 1500억달러(약 200조원)로 평가받고, 공모를 통해 최대 150억달러(약 20조원)를 조달할 것이라는 관측이 나왔다.
이번 솔리다임 상장 추진 중단으로 미국 내에 D램, 낸드플래시, 고대역폭메모리(HBM) 패키징까지 이어지는 밸류체인을 구축하려던 SK하이닉스의 계획에도 변수가 될 수 있다는 관측이 나온다.
뉴욕포스트 등 외신에 따르면 솔리다임은 미국 뉴욕주에 낸드플래시 공장 건설을 추진해왔다. 뉴욕 공장은 SK하이닉스가 오하이오주 인텔 공장 용지에 건설을 검토 중인 D램 공장, 인디애나주에 건설 중인 첨단 패키징 시설과 함께 미국 내 메모리 반도체 밸류체인을 구축하려는 구상의 일부였다.
당초 SK그룹은 솔리다임 상장으로 확보할 대규모 공모 자금을 바탕으로 AI 데이터센터 등으로 사업을 확장하는 방안도 구상했다.
그러나 IPO를 통한 자금 조달이 어려워지면서 다른 자금 확보 방안을 모색해야 하는 상황이다. 합작법인(JV) 설립 등 파트너십을 구축하거나 그룹 관계사들을 대상으로 캐피털콜(자금 납입 요청) 방식으로 투자금을 조달하는 방안, 개별 사업별로 펀드를 조성하는 방안 등이 거론된다.
솔리다임 상장 추진 중단은 해외에서 인수한 기업의 상장을 추진하는 다른 국내 기업에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 현대자동차그룹이 2021년 인수한 보스턴다이내믹스도 유사한 사례로 꼽힌다. 현대차그룹으로서는 상장과 관련해 주주들을 설득해야 하는 부담이 커진 만큼 명확한 주주환원 방안을 제시하지 못할 경우 상장 추진에 어려움을 겪을 수 있다는 분석이다.
이번 상장 추진 중단에는 주주들의 반발과 주가 하락이 결정적인 영향을 미친 것으로 풀이된다. 'SK(주)→SK스퀘어→SK하이닉스→AI컴퍼니→솔리다임'으로 이어지는 다층적 지배구조 아래 솔리다임이 상장할 경우 모회사 주가에 자회사 보유 지분의 가치가 충분히 반영되지 못할 수 있다는 '중복 상장' 우려가 컸다.
특히 SK하이닉스 주가가 지난 6월 기록한 276만4000원에서 절반 이상 하락하면서 주주들의 반발이 더욱 거세졌다는 분석이다.
규제당국과 정치권도 솔리다임 상장에 반대해왔다. 이찬진 금융감독원장에 이어 이억원 금융위원장이 잇달아 솔리다임 상장이 규제 대상이 될 수 있음을 강조하며 압박에 나섰다. 안철수 국민의힘 의원도 상장에 반대하는 목소리를 냈다.
다만 증권가에서는 이번 상장 추진 중단이 주주가치 제고에 대한 강력한 의지 표명으로 받아들여질 수 있는 만큼 단기적으로 주가 반등의 계기가 될 것으로 기대하고 있다.
김선우 메리츠증권 연구원은 "회사의 성장 전략보다는 주주가치 제고가 최우선 과제임을 천명한 것으로 풀이되며, 곧 다가올 실적 발표에서 보다 구체적인 주주가치 제고 방안이 제시될 것으로 예상된다"고 해석했다.
이날 SK하이닉스 주가는 장 초반 전일 종가 대비 4% 이상 하락했으나 점차 낙폭을 줄인 뒤 상승세로 전환했다. 장 막판에는 상승률이 4.4%까지 확대됐다.
삼성전자 등 주요 반도체 종목이 약세를 보인 가운데 SK하이닉스가 강세를 나타내면서 솔리다임 상장 추진 중단이 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다는 분석이 나온다.