Investing.com — 켈러 그룹은 2026년 상반기 매출과 이익이 역대 최고 수준에 도달했다고 밝혔다. 경상 환율 기준 매출은 11% 증가했으며, 경상 영업 이익은 17.1% 상승했다. 경상 주당순이익(EPS)은 22% 증가했고, 중간 배당금은 주당 0.287 GBP로 57% 인상되었다. 그러나 주가는 이전 종가 3,050달러에서 1.64% 하락한 3,000.06달러에 거래되며 소폭 하락했다.

주요 내용

  • 켈러 그룹은 강력한 인프라 및 데이터 센터 수요에 힘입어 2026년 상반기가 4년 연속 사상 최고 실적을 기록했다고 밝혔다.
  • 북미 지역이 성장을 주도했으며, 매출은 16.7%, 영업 이익은 17.7% 증가했다.
  • 데이터 센터는 그룹 매출의 3%에서 9%로 증가했다.
  • 회사는 중간 배당금을 57% 인상하고 자사주 매입 프로그램을 추진했다.
  • EMEA 지역은 매출이 부진했고, APAC 지역은 매출은 증가했지만 이익은 보합세를 유지했다.

회사 실적

켈러 그룹은 대부분의 사업 부문에서 성과를 거두며 견조한 상반기를 기록했다. 회사는 9가지 주요 재무 핵심성과지표(KPI)가 전년 대비 개선되었으며, 이는 실행력 향상과 유리한 사업 구성에 기인한다고 밝혔다.

북미 지역은 여전히 주요 성장 동력이었다. 해당 지역 매출은 9억 8,440만 GBP로 증가했으며, 영업 이익은 9,380만 GBP로 상승했다. 마진은 9.5%로 안정적으로 유지되어 회사가 수익성을 포기하지 않고 성장할 수 있었음을 보여준다.

APAC 지역 또한 호주 및 광업 관련 사업에 힘입어 매출이 22.8% 증가한 2억 2,750만 GBP를 기록하며 견조한 성장을 보였다. 그러나 켈러 오스트레일리아의 마진 압박이 매출 증가분을 상쇄하면서 영업 이익은 1,380만 GBP로 전반적으로 보합세를 유지했다.

EMEA 지역은 1분기 기상 악화와 2025년 상반기 대비 주요 프로젝트 감소로 인해 매출이 5.2% 감소한 3억 9,610만 GBP를 기록하며 부진했다. 그럼에도 불구하고, 마진 개선에 힘입어 해당 지역의 영업 이익은 28% 증가한 1,920만 GBP를 기록했다.

회사는 포트폴리오 균형이 약한 부분을 상쇄하는 데 도움이 되었다고 밝혔다. 이러한 사업 구성은 켈러 그룹의 핵심 요소가 되었으며, 북미 및 APAC 지역의 강세가 유럽 일부 지역의 부진한 상황을 상쇄했다.

재무 하이라이트

  • 매출: 경상 환율 기준 11% 증가, 사상 최고치 기록.
  • 경상 영업 이익: 경상 환율 기준 17.1% 증가.
  • 영업 마진: 7.3%, 전년 대비 상승.
  • 경상 주당순이익(EPS): 22% 증가.
  • 중간 배당금: 주당 0.287 GBP, 57% 증가.
  • 배당 수익률: 2.31%, 회사는 5년 연속 배당금을 인상했다.
  • 시가총액: 약 27억 5천만 달러.
  • 주가수익비율(P/E): 15.34, 현재 시장 가치 반영.
  • 북미 매출: 9억 8,440만 GBP, 16.7% 증가.
  • 북미 영업 이익: 9,380만 GBP, 17.7% 증가.
  • APAC 매출: 2억 2,750만 GBP, 22.8% 증가.
  • APAC 영업 이익: 1,380만 GBP, 전반적으로 보합세.
  • EMEA 매출: 3억 9,610만 GBP, 5.2% 감소.
  • EMEA 영업 이익: 1,920만 GBP, 28% 증가.

실적 대 예상치

해당 기간의 주당순이익(EPS) 또는 매출 예측치는 제공되지 않아 애널리스트 예상치와 직접적인 비교는 불가능하다.

예측치 기준이 없더라도 발표된 수치는 견조한 실적을 나타낸다. 매출은 11% 증가했고 경상 영업 이익은 17.1% 증가했으며, 경상 주당순이익은 22% 증가했다. 이러한 조합은 마진 개선과 자사주 매입에 힘입어 이익 성장이 매출 성장을 앞질렀음을 시사한다.

7.3%의 영업 마진은 켈러 그룹이 단순히 물량을 늘리는 것이 아니라 수익성 있게 확장하고 있음을 나타낸다. 회사는 이번 상반기를 또 다른 기록적인 기간으로 설명하며, 연간 실적 기록 행진을 이어갔다. 인베스팅프로 데이터에 따르면, 해당 주식은 지난 1년 동안 140%라는 놀라운 수익률을 기록했으며, 인베스팅프로의 적정가치 분석에 따르면 현재 수준에서 여전히 저평가되어 있어 켈러 그룹이 플랫폼의 가장 저평가된 주식 목록에서 매력적인 기회 중 하나임을 시사한다.

시장 반응

켈러 그룹의 주가는 이전 종가 3,050달러 대비 1.64% 하락한 3,000.06달러를 기록했다. 주가는 최근 범위의 상단 근처에 머물고 있지만, 52주 최고가인 3,468달러보다는 약 13.5% 낮은 수준이다.

이와 같은 소폭 하락은 기본 실적이 견고했음에도 불구하고 투자자들이 이번 보고서에 크게 감명받지 않았음을 시사한다. 이러한 움직임은 강한 상승세 이후의 차익 실현뿐만 아니라 혼합된 지역별 실적과 운전자본 및 자본 지출로 인한 현금 전환 압박에 대한 우려를 반영할 수 있다.

주가는 여전히 52주 최저가인 1,238달러를 훨씬 상회하고 있으며, 이는 회사의 장기적인 회복 및 재평가 규모를 보여준다. 거래량 데이터는 제공되지 않았으므로, 이번 움직임이 이례적으로 많은 활동과 함께 이루어졌는지 판단할 수는 없다.

전망 및 가이던스

켈러 그룹은 최근 상향 조정된 2026 회계연도 시장 기대치를 충족할 것이라고 확신했다. 경영진은 회사의 일반적인 거래 패턴에 따라 하반기가 더 강할 것으로 예상했다.

  • 북미 수주 잔고: 13억 6,790만 GBP, 전년 대비 크게 증가.
  • EMEA 수주 잔고: 3억 9,670만 GBP, 16.5% 증가.
  • APAC 수주 잔고: 1억 7,460만 GBP, 18.9% 감소했으나, 경영진은 최근 수주 계약이 올해 하반기에 도움이 될 것이라고 밝혔다.
  • 새로운 ERP 시스템 구축이 거의 완료되었으며, 2027년 초 캐나다 파일럿 프로그램이 계획되어 있다.
  • 자본 시장의 날 행사는 2026년 10월 14일로 예정되어 있다.
  • 경영진은 선택적 볼트온 인수(bolt-on acquisition)를 검토하며 유기적 성장에 계속 집중하고 있다.
  • 회사는 자사주 매입 효과 이후 연말에 약 3천만 GBP의 순현금(net cash)을 보유할 것으로 예상한다.

켈러 그룹은 포트폴리오 다양성과 규율 있는 입찰에 힘입어 영업 마진이 7% 이상을 유지할 것으로 예상한다고 밝혔다.

경영진 코멘트

제임스 로스(James Wroath) 최고경영자(CEO)는 인프라 및 데이터 센터 사업의 강력한 수요를 언급하며 회사가 “4년 연속 그룹의 기록적인 해가 될 것”이라고 말했다.

그는 또한 "우리는 언제든지 우리 시장에 존재하는 건설 메가트렌드에 맞춰 전환할 수 있는 켈러 그룹의 능력에 자신감을 가지고 있다"고 말하며, 빠르게 성장하는 최종 시장에 발맞추려는 회사의 노력을 강조했다.

데이비드 버크(David Burke) 최고재무책임자(CFO)는 "경상 환율 기준 경상 영업 이익이 17.1% 증가했으며, 마진율을 7.3%로 높였다"고 말하며, 매출 성장을 더 강력한 수익성으로 전환하는 회사의 능력을 강조했다.

주주 환원에 대해 버크 CFO는 이사회가 개정된 배당 정책에 따라 중간 배당금 0.287 GBP를 57% 인상하여 승인했다고 밝혔다.

위험 및 도전 과제

  • EMEA 약세: 해당 지역 매출이 감소하여 사업 일부가 여전히 더딘 수요와 기상 악화에 노출되어 있음을 보여준다.
  • 인재 부족: 경영진은 특히 전문 굴착기 운영자와 현장 감독관과 같은 인력이 주요 병목 현상이라고 밝혔다.
  • 운전자본 압박: 성장과 대규모 I-40 프로젝트로 인해 재고 및 운전자본 필요성이 증가했다.
  • 높은 자본 지출: 사업 확장으로 자본 지출(CapEx)이 증가했으며, 이는 현금 전환율을 낮출 수 있다.
  • 지역별 변동성: APAC 마진은 날씨와 경쟁의 영향을 받았으며, 일부 시장은 여전히 불균등하다.

Q&A

애널리스트들은 데이터 센터 기회, 지역별 추세, 그리고 회사의 대규모 프로젝트 수행 능력에 집중했다.

데이터 센터에 대해 경영진은 이 사업이 미국 전역에 걸쳐 분포되어 있으며 아직 성장 주기 초기 단계라고 밝혔다. 로스 CEO는 핵심 요소는 프로젝트가 창고인지 데이터 센터인지가 아니라 기술적 난이도와 마진 프로필을 결정하는 지질 및 지반 조건이라고 말했다.

질문은 또한 경영진이 켈러 그룹 역사상 가장 큰 규모인 3억 8천만 GBP에 달한다고 설명한 I-40 고속도로 프로젝트에 집중되었다. 로스 CEO는 이 프로젝트가 ’원 켈러(One Keller)’ 운영 모델이 어떻게 회사가 지역 전반에 걸쳐 자원을 동원하고 이전에 처리할 수 있었던 것보다 더 큰 사업을 수행할 수 있게 하는지를 보여준다고 말했다.

애널리스트들은 북미 지역의 병목 현상에 대해 질문했다. 경영진은 장비가 아닌 인력이 주요 제약 요인이라고 밝혔다. 회사는 공격적인 채용보다는 교육 및 인재 개발에 집중하고 있다.

ERP 프로그램, 운전자본, 2027년 전망에 대한 질문도 있었다. 경영진은 ERP 구축이 거의 완료되었으며, 캐나다 파일럿 프로그램이 더 광범위한 배포의 속도와 비용을 결정하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다. 2027년에 대해서는 자본 시장의 날 행사에서 장기 성장 계획을 논의할 것이라고 말했다.

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